STOPY PROCENTOWE I KURSY WALUTOWE. ZALEŻNOŚCI I POWIĄZANIA W GOSPODARKACH ŚRODKOWOEUROPEJSKICH

Opis książki

Przedmiotem publikacji jest badanie powiązań finansowych między krajami Europy Środkowej na podstawie kształtowania sie zmienności stóp procentowych oraz kursów walutowych. Badaniu poddano tzw. kraje członkowskie Unii Europejskiej z 2004 roku, czyli Czechy, Polskę, Słowację, Słowenię i Węgry oraz - dla porównania - Rumunię, kraj który wstąpił do Unii Europejskiej najpóźniej.

Autorka przyjmuje hipotezę, że zmienność stóp procentowych w krajach środkowoeuropejskich wykazuje powiązania ze zmiennością kształtującą się na rynku zachodnioeuropejskim oraz ulega przenoszeniu między tymi dwoma rynkami, jak również wewnątrz badanej grupy państw. Szczegółowo opisuje:

• zagadnienia związane z modelowaniem stóp procentowych
• pojęcie zmienności, metody jej wyznaczania oraz przenoszenia
• organizację bankowości centralnej w badanych krajach oraz analizę polityki stopy procentowej prowadzonej przez poszczególne kraje
• kształtowanie się stóp międzybankowych oraz kursów walutowych w analizowanych krajach
• wyniki estymacji modeli struktury terminowej dla stóp rynkowych
• wyniki badania przenoszenia zmienności stóp procentowych między krajami Europy Środkowej
  

Książka zainteresuje przede wszystkim analityków pracujących w instytucjach finansowych (w tym w bankach), zajmujących się zarządzaniem ryzykiem transakcji międzynarodowych, inwestorów na rynku międzynarodowym, przedsiębiorców prowadzących działalność międzynarodową, ekonomistów zajmujących się handlem międzynarodowym, a także studentów kierunków związanych z inżynierią finansową i zarządzaniem ryzykiem na rynkach finansowych.

Spis treści

O autorce

Wprowadzenie

Rozdział 1. Modele struktury terminowej

1.1. Wstęp
1.2. Struktura terminowa stóp procentowych - wprowadzenie
1.3. Nominalna a realna stopa procentowa
1.4. Stopa procentowa w ujęciu ekonomicznym
1.4.1. Hipotezy dotyczące kształtowania się stóp procentowych
1.4.2. Model IS-LM
1.5. Finansowe modele struktury terminowej - podstawowe pojęcia
1.5.1. Brak arbitrażu
1.5.2. Równanie konta bankowego
1.5.3. Stochastyczny czynnik dyskontujący
1.5.4. Bony i obligacje bezkuponowe
1.5.5. Rodzaje stóp procentowych ze względu na sposób składania
1.5.6. Kontrakty na stopę procentową i instrumenty pochodne na stopę procentową
1.6. Modele struktury terminowej
1.6.1. Instrument pozbawiony ryzyka na rynku bonów i modele arbitrażu
1.6.2. Jednoczynnikowe modele stopy krótkoterminowej - wprowadzenie
1.6.3. Jednoczynnikowe modele stopy krótkoterminowej - omówienie
1.6.4. Dwuczynnikowe modele stopy krótkoterminowej
1.6.5. Model HJM
1.6.6. Modele rynkowe
1.7. Zmienność stopy procentowej
1.7.1. Zmienność caplet
1.7.2. Zmienność w modelach jednoczynnikowych
1.7.3. Zmienność i korelacja w modelach dwuczynnikowych
1.8. Podsumowanie

Rozdział 2. Przenoszenie zmienności

2.1. Wstęp
2.2. Kryzysy finansowe
2.2.1. Badanie kanałów przenoszenia kryzysów
2.2.2. Zmienność
2.2.3. Koncepcja przenoszenia zmienności
2.3. Modelowanie przenoszenia zmienności
2.3.1. Pojęcia podstawowe
2.3.2. Metodologia
2.3.3. Modele logitowe i probitowe
2.3.4. Modele wskaźników dominujących
2.3.5. Modele wielkości ekstremalnych
2.3.6. Modele dynamiczne (ARMA-GARCH) i wielowymiarowe modele GARCH
2.3.7. Jedno- i wielowymiarowe modele zmienności stochastycznej
2.3.8. Inne modele korelacji
2.3.9. Modele przełącznikowe
2.3.10. Modele reakcji na nieoczekiwany szok
2.3.11. Badania stóp procentowych
2.4. Podsumowanie

Rozdział 3. Międzybankowe stopy procentowe notowane w krajach środkowoeuropejskich

3.1. Wstęp
3.2. Rynek finansowy
3.2.1. Systematyzacja rynku finansowego
3.2.2. Rynek pieniężny
3.2.3. Polityka monetarna
3.3. Uregulowania organizacyjno-prawne dotyczące kształtowania się międzybankowych stóp procentowych
3.4. Kursy walutowe
3.5. Polityka stopy procentowej i kursu walutowego poszczególnychbanków centralnych
3.5.1. Czeski Bank Narodowy
3.5.2. Narodowy Bank Polski
3.5.3. Rumuński Bank Narodowy
3.5.4. Narodowy Bank Słowacji
3.5.5. Narodowy Bank Słowenii
3.5.6. Węgierski Bank Narodowy
3.6. Opis danych
3.6.1. Czechy
3.6.2. Polska
3.6.3. Rumunia
3.6.4. Słowacja
3.6.5. Słowenia
3.6.6. Węgry
3.6.7. EURIBOR
3.6.8. Międzybankowe kursy walutowe w stosunku do dolara
3.7. Podsumowanie

Rozdział 4. Zmienność stóp procentowych i kursów walutowych gospodarek środkowoeuropejskich

4.1. Wstęp
4.2. Kalibracja modelu HJM
4.2.1. Kalibracja w wypadku rynków dojrzałych
4.2.2. Kalibracja w wypadku rynków niedojrzałych
4.3. Modele zmienności stopy procentowej dla krajów Europy Środkowej
4.3.1. Czechy
4.3.2. Polska
4.3.3. Rumunia
4.3.4. Słowacja
4.3.5. Słowenia
4.3.6. Węgry
4.3.7. EURIBOR
4.3.8. Podsumowanie
4.4. Zmienność kursów walutowych
4.5. Podsumowanie

Rozdział 5. Zależności między zmiennością stóp procentowych w krajach środkowoeuropejskich

5.1. Wstęp
5.2. Badanie efektu przenoszenia zmienności stóp procentowych wzdłuż struktury terminowej - analiza dla poszczególnych krajów
5.2.1. Czechy
5.2.2. Polska
5.2.3. Rumunia
5.2.4. Słowacja
5.2.5. Słowenia
5.2.6. Węgry
5.2.7. Podsumowanie
5.3. Przenoszenie zmienności stóp procentowych między krajami bez uwzględniania zmienności kursów walutowych - test Diebolda i Yilmaza
5.3.1. Przenoszenie zmienności podstawowych stóp procentowych w Europie Środkowej
5.4. Zmienność kursów walutowych a zmienność stóp procentowych
5.4.1. Analiza korelacji
5.4.2. Analiza przyczynowości
5.4.3. Podsumowanie
5.5. Przenoszenie zmienności kursów walutowych
5.5.1. Przenoszenie zmienności kursów PLN, SKK, CZK, HUF, RON, SIT - test Diebolda i Yilmaza reakcji na nieoczekiwany szok
5.5.2. Przenoszenie zmienności kursów PLN, SKK, CZK, HUF
5.6. Wpływ zmienności na rynkach zachodnioeuropejskich na zmienność rynków środkowoeuropejskich
5.6.1. Przenoszenie w poziomach
5.6.2. Podsumowanie wyników uzyskanych dla kursów walutowych
5.7. Podsumowanie

Zakończenie

Dodatek

Elementy stochastycznych równań różniczkowych

Algebra liniowa

Modelowanie ekonometryczne

Bibliografia

Indeks